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看微观 | 美国2月CPI平和扩张,美联储又将加息?


美国2月CPI概览:美国发布通胀数据,CPI持续稳定,同比2.2%,契合预期,中心通胀尚未到达2%的程度,同比增1.8%。通胀坚持在较为公道的地位,并未持续减速反弹,意味着美联储现在并不会超预期速率的加息,整年加息3次的概率较大,近来一次加息应在3月。而这次CPI数据较稳,缓解了市场对往年加息4次乃至5次的担心,全体来说利好美国股市。数据发布后,美元短线下跌,黄金下跌,美国股市收盘维持高位,但随后因美国国务卿蒂勒森的离任使得市场呈现避险心情,短线有所回落。

分项解读CPI:汽车(包罗新车与二手车)、通讯与医疗价钱环比走弱拖累了2月通胀的持续上扬,此中,二手车价钱环比降落0.3%,闭幕延续4个月的涨幅,新车环比降落0.5%,为2009年以来最大降幅;别的,打扮价钱持续环比大涨,在1月下跌了2%之后,2月持续下跌1.5%。教诲相干价钱环比下跌0.2%,食品价钱环比坚持稳定。衡宇价钱方面,2月的住房价钱指数环比下跌0.2%,房租指数下跌0.2%。从分项来看,全体通胀坚持颠簸。

中心通胀与失业:而中心通胀率的增速放缓次要是由中心消耗品价钱放缓招致,中心效劳业通胀在过来几个月不断处于波动的轨道。而中心通胀未到达2%,与薪资增速下跌仍然波动有关,2月美国薪资增速同比增长2.6%,未及预期,人为压力仍然平和,阐明现在美国并未到达完全的充沛失业。在完全充沛失业的状况下,公司需求举高人为以雇佣到目的人力。但全体来说,美国现在失业市场苏醒的非常安康,赋闲率坚持在4.1%的低位,2月新增非农民口31.3万人,也是收得近期非农失业的最大幅增长。

对美元的影响:这次CPI数据平和体现,低落了往年加息4次的概率,市场仍然大约率预期往年会加息3次,这使得美元指数短线承压。但纵观往年的美元走势,我们仍然以为现在美元处于底部,继续推进的缩表举动也会对美元有肯定的支持。加之客岁欧元涨幅较大,现在欧央行关于欧元走强态度暧昧,担忧过强的欧元会对经济倒霉,因而在钱币政策方面不会比预期愈加保守。全体维持美元震荡筑底的观念稳定,年内能够见到美元低头。

对美股的影响:美联储不会放慢加息步调,则利好美股。上个月由于美国失业数据高于预期,市场担忧美联储过快加息,使得美股市场触发量化卖单大幅回落,投资者大幅兜售美股,而从现在的通胀目标来看,根本契合美联储的判别与预期,叠加并未有充沛证据标明充沛失业的呈现,年内或以平和加息为主,投资者们无需过火告急。但正如我们此前频频夸大,现在美股处于牛市尾,往年少量的公司股票回购仍然支持着下跌动能,但收益与危害并存,现在市场关于特朗普商业战的担心,与白宫外部职员活动(此前首席经济参谋科恩离任,昨日国务卿蒂勒森离任),都市使得市场短期呈现动摇并承压。发起选择业绩好,扩张才能强的绩优标的,注意平安边沿。

本文作者:安全财产宝特约剖析师 &安全财产战略与投资参谋团队 张一鹤 CFA


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